基本面崩壞
海普瑞業(yè)績快速下滑 上半年同比降23%
海普瑞在2010年上市后,憑借超高的發(fā)行市盈率,股價一舉突破到了188元,海普瑞市值最高沖至750億,上市后的第一份年報十分的靚麗,凈利潤同比增長率高達49.49%,凈利潤 達到12億,然而,今年的一季度僅僅賺1.3億,同比降20%。
海普瑞今年上半年經(jīng)營情況如何呢?7月30日該公司發(fā)布業(yè)績快報,公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入9.51億元,比上年同期增加1.77%;凈利潤2.53億元,同比上年同期下降23.26%; 基本每股收益0.32元。
海普瑞幾年來業(yè)績情況
經(jīng)營三大難題將巨人拖垮
1、各地專利陸續(xù)到期
"公司的盈利能力主要受下游制劑企業(yè)的影響,而今年來自主要客戶賽諾菲的訂單仍不樂觀,而在肝素鈉行業(yè)多項制劑的專利保護到期,可以預見制劑市場競爭更加激烈,而上游 的肝素鈉原料的價格可以說沒有太大的上漲動力。"中銀國際在一份研究報告中這樣表述,他們同時估計2013年將是海普瑞業(yè)績的低點,目前28倍左右的市盈率仍偏高。
2、肝素鈉粗品原料采購價格上漲
公司表示,業(yè)績下降的主要原因是"肝素鈉原料藥銷售價格略有下降且肝素鈉粗品原料采購價格上漲帶來營業(yè)成本的上升,導致毛利率較去年同期下降所致。"
3、大量仿制藥出現(xiàn) 行業(yè)壟斷格局打破
前述分析師表示,近年由于"克賽"等肝素類藥物在各地的專利陸續(xù)到期,大量仿制藥出現(xiàn),"克賽"等專利藥價格和銷量受到?jīng)_擊。目前普通肝素制劑銷售額年增速1%~2%,低 分子肝素制劑銷售額增速5%~7%,呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢。今年一季度公司毛利率為33.68%,低于去年同期的39.57%,正是受出口價格低迷的影響。
目前,在海普瑞的國內(nèi)主要競爭對手中,至少有3家公司獲得了美國FDA認證。另外據(jù)中國生化制藥工業(yè)協(xié)會秘書長徐康生透露,除了海普瑞,目前已有多家肝素鈉原料藥生產(chǎn)商獲 得FDA認證。所以,海普瑞通過FDA認證的惟一性受到質(zhì)疑。如果確實構(gòu)成虛假陳述,那么其投資價值就會大打折扣,148元的發(fā)行價根本站不住腳,這種欺詐的性質(zhì)是非常嚴重的。
從以上分析看出,海普瑞的幾年來業(yè)績下降很快,當初多數(shù)機構(gòu)都在憧憬其高成長性,目前凈利卻連之前的一半都達不到。由此可以看出,很多偽裝上市的公司,隨著時間的沉淀 ,狐貍尾巴總會顯露出來。
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